简单的说，当金价在它还有避险价值的区间内，它是与股价成反向变动的，呈现出的是一种避险功能。但是当金价的涨幅超过本身的属性，而更加体现出一种风险属性或是投资属性的话，它与股票就是同向变动了。
另外，黄金还有抗通胀作用。在不同阶段，美股与黄金之间也有不同的联系：
1.在通货膨胀初级阶段，通胀上升，股票上升，黄金上升。
2.通胀后期阶段，通胀上升，股票下跌，黄金上升。
